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两家原土顶流零卖公司，的不同发展旅途

「胖东来」走出三线许昌并借助胖改参预到一线城市中；而盒马再也无心与山姆的好战，专心要在「百强县」里作念一家零卖之王。

「胖东来为什么不开一些店到别的城市呢？」，这是于东来在其 2024 年 3 月出书的杂文《走在信仰的路上》中提议的一个问题。

「胖东来追求的是但愿更多的企业不错优秀，这么社会本事更健康、更幸福地发展」，于东来随后的回复打起了太极拳。这不错意会为，胖东来仍不思走向世界去与其他线上商超抢生意，只思安逸地作念一个「布说念者」。

但很快，于东来就作念出了一个「对抗先人」的决定。胖东来在 2025 年开年，追究决定参预郑州。在借助这一轮雷厉风行的「胖改」永辉、物好意思超市，这一次，胖东来正在徐徐走出「许昌」这一精神故我，运行「朝上」参预世界。

而在另一端，也曾打出「移山价」在北上广深与山姆硬刚的盒马，自 2024 年运行便开启了任性的「下千里」之路，不仅将店面开到了三四线城市，也开往了诸多县城之中。

在山姆会员店成为中国线下零卖的最好谜底之下，胖东来和盒马无疑是接近山姆的「村里临了的俩大学生」。一个佐证案例是，在「山姆分姆」长满世界县城确当下，这些代购店们还会兼着作念另外两个商超的货，它们分手是胖东来和盒马。

胖东来与盒马，这两家中国最顶流的线下零卖商超，都在这两年迎来了深远的变化：「胖东来」走出三线许昌并借助胖改参预到一线城市中，且将山姆明确列为对标对象；而盒马再也无心与山姆的好战，专心要在「百强县」里作念一家零卖之王。

01 任性下千里的盒马迎来「瑞幸」时刻

「你也知说念有盒马保洁，此前还在 APP 上卖过手机，里面还有卖服装的思法，弄得前合后仰的嗅觉都快称好意思团了」，怎么评价盒马往常几年的变化，盒马鲜生西安店的别称职工张伟这么吐槽到，在他看来，最大的变化即是主见变来变去。

固然，在媒体的文告版块里，爱折腾的盒马，在七八年间尝试了十多种打算业态，原 CEO 侯毅更是将每一种业态视为遑急发展计谋。

一个企业的特性时时和其首创东说念主深深交融在了所有，这在盒马的发展历程中体现得长篇大论。

2024 年 3 月 18 日，阿里 CEO 吴泳铭以一封里面信，宣告现任盒马 CFO 的严筱磊（混名：百何）将兼任 CEO。自此，这也就成为了盒马在当下阶段最遑急的一条故事线了。

和爱折腾的侯毅比较，新任 CEO 百何险些低调得可怕。直到当今，这位继任者还未尝在公众样式出头过。与上一版块，不时折腾的侯毅和盒马相对比，新版块的盒马就如同内敛低调的百盒同样。

百何上任开始，就伸开了与前任不同样的治军之路：其一，停止扣头化革新，以此幽静与供应商之间垂危的联系；其二，再行开启会员制，再行框定我方的中枢主见受众群体。

不折腾的盒马很快就出了收货。2024 年的临了一天，百何发里面信宣告往常 9 个月竣事了流通盈利，且畴昔将聚焦在盒马鲜生和盒马 NB 店面上。她也为盒马许下了一个愿望：站上千亿界限的台阶，成为中国零卖第一品牌。

在中国的贸易史上，前后两任 CEO 与瑞幸咖啡的故事不错排在其中，并单开一页。

陆正耀治下，瑞幸咖啡完成了从 0 到 1 的故事，但在 2020 年爆出了惊天的财务作秀事件。随后郭谨一接任董事长兼 CEO，两年多时辰往常之后，瑞幸咖啡在 2023 年完成了总净收入为 249.03 亿元东说念主民币，在销售界限上跨越了星巴克中国。这则故事不错被称之为「郭谨一的瑞幸时刻」。

一定进程上，百何科罚下的盒马，相对应地也迎来了属于我方的「瑞幸时刻」。

在年底的那封里面信中，百何将流通 9 个月的盈利归结为，「回想用户价值」「聚焦主见发展」「鼓吹组织诞生」带来的到手。这属于公关宣传措辞，在《电商干戈》看来，新盒马「到手」的最大一条是：抛开在北上广深与山姆激战的念思，专心去往「百强县」中找生意。

《电商干戈》摄：盒马北京九龙山店

一个官方数据是，盒马在 2024 年开出了 72 家新店，其中三分之一位于二三线城市及县城。

新开的店面以高深的江浙沪居多，在《电商干戈》对于盒马加快开店的札记中，许多用户留言反映称「东说念主流量爆满，6 点 -8 点都是乌泱泱的东说念主」。本年 1 月初，盒马在吴江盛泽镇开出了首家镇级门店，而最新的一个讯息是，盒马行将入驻四川遂宁市，这个即使 DeepSeek 一下，也不会有太多清新印象的一座简单城市。

「盒马的盈利点都在县级市，百强县」，一位业内东说念主士对《电商干戈》总结称。

这个论断并不难以意会，在北上广深盒马需要跟其他的一众极品超市、山姆等竞争，也要同好意思团小象超市、叮咚买菜等线上超市角逐配送速率。但在庞大的县城中，这些竞争敌手全没了，且盒马近十年千里淀下来的品牌力、垂直供应链之下的居品上风，不才千里市集是一个无敌般的存在。

「义乌盒马救活了盒马」，以至于上述东说念主士这么感触称。

9 个月流通盈利的盒马并不是莫得代价的。事实上，就在百合以 CFO 升为 CEO 不久后，盒马就被爆出有门店一线职工被条目转为外包职工，与第三方缔结劳务契约，并取消五险一金。

很明显，这是属于盒马的降本增效。

张伟对这一篡改印象深远，「2018 年，我刚来的时候一个店 180 个东说念主，工资多活还少，当今咱们店 87 东说念主，活还比较多，再加上圈套今新东说念主主要即是外包不说别的，光是东说念主员这一项就比 2018 年省了许多钱」。

张伟进一步例如称，「像咱们店海鲜岛的厨师，蓝本是三个东说念主，当今是一个东说念主，况兼要必须在章程的时辰把菜作念出来，那没宗旨为了抢时辰，作念出来的品性确定没以前那么好了」。

02 「另类」的胖东来不是一个次序谜底

一线职工的减少在影响盒马的管事品性，但对于新任管制层而言这又是一个必选题。

于是，这就有了一个昭彰的对比，就在盒马一线职工在应酬媒体吐槽待遇之时，另外一个滋长于三线城市的胖东来，因为善待自家职工而运行走红于网罗，成为了阿谁超市之上的「超市」。

"把一半的利润分给职工"，这随机是许东来留给市集印象最深的一句话。

2025 年春节之前，《电商干戈》曾去过许昌胖东来的天神城店，除了亲自体验现场的东说念主潮滂湃除外，也如实见证了善待职工之于环球的魔力，在结账时就能听见前边主顾在调换称，「据说胖东来对职工相配好」。

是以在这一轮雷厉风行的「胖改剖析」中，一众商超学习胖东来简略有三个层面。

以 3 月 21 日物好意思北京学清路店的整改见知来看，其就分三个法子，一商品方面，保留一线品牌，引进胖东来优质商品；二是动线的整改，或者说店内想象层面；三是造赴任工薪资，让职工应付欢畅、尽心全意诚恳地管事好每一位主顾。

一定进程上，这三个层面单拎任何一个层面都是容易效法和学习的，致使在某些界限，胖东来也一定不是最强的。

远川辩论所这么总结胖东来的选品，「丰富而不泛滥」，并例如称以可乐而言胖东来货架上就摆有十多种可乐。胖东来的选品和组货逻辑介于两者之间，「既能在称心日常刚需的基础上丰富聘用，又不因过分繁杂的数目而裁减匹配效果」。

不错说，以上选品逻辑是一个不错被复制的完结。但淌若从自营商品的诞生来看，胖东来跟盒马仍有着较大的差距。

一位在河北某县城的山姆代购对《电商干戈》讲到，他们家胖东来和盒马的居品基本上瓜分秋色，「胖东来的果汁、啤酒，盒马的甜品、瑞士卷，基本上是这两大类卖得好」。但也有其他代购提议，「胖东来的居品运过来之后，我再加点价，这边的东说念主照旧以为价钱太高了」。

《电商干戈》摄：胖东来许昌天神城店

事实上，胖东来发展自营居品也就近两三年的事情，网红居品履行上两只手数得过来。但盒马自降生之始，一个遑急的事情即是诞生垂直供应链，在江浙沪简单布局有工场以及盒马村遍布世界。

一个更鲜嫩的案例对比是。胖东来整都陈设的鱼在应酬媒体上走红，这被讲解注解为，这些鱼在售卖前都先饿一段时辰，既保证鱼儿肚肠干净的同期，又使得水质洁净无异味。

而盒马的一个解法是，与广东肇庆的养鱼厂协作，这些鱼并非糊口在水池里，而是活在一瞥排集装箱中，不错更好地收尾鱼儿体内的微生物等方针。盒马再将这些鱼运往 2000 公里除外的北京、天津等地，而这家用集装箱养鱼的基地部分次序跨越欧盟。

一个被反复面貌而视为供应链典范的是，盒马亲自下场投资烘焙品牌「糖盒工场」，这是盒马垂直供应链诞生的极致推崇。

具体推崇是，这家位于江苏昆山的工场，不仅不错竣事自动化的坐褥，也竣事了在能耗量更低的夜间坐褥，据了解，盒马位于江苏昆山糖盒工场从坐褥到江浙沪地区配送，最短只需要一天时辰。而处处节俭下来的资本即滚动为了这些烘焙商品的市集竞争力。

早在 2022 年，盒马的自营居品比重就达到了 35%。论垂直供应链诞生之下的自营商品，胖东来不是盒马的敌手，但一个意思意思的问题是，为什么临了是胖东来成为了「超市之上的超市」？

这个谜底不错是，胖东来从来就不是一个次序谜底，它是一个逆贸易潮水的存在。只是从自营居品角度而言，胖东来果然不是作念得最好的，然而从「自营品牌商品」+「职工妖怪管事」塑造的举座居品恬逸度而言，胖东来又是最好的。

简而言之，即豪侈者有可能在盒马踩坑，但简略率不会在胖东来体验到相配倒霉的豪侈体验，淌若有，这简略率即是另一次上热搜的契机，以及会倒逼胖东来的又一次立异。

03 胖东来与盒马，奔赴两个截然有异的战场

为什么是胖东来？撤除被斟酌的唯一无二的管事除外，还有一个最遑急的「挣钱」硬方针当作基底，也即所谓的"（胖东来）13 家店的单店盈利才略还是跨越业界扫数的商超上市公司，净利润碾轧了不少头部同 行"。

此前，在于东来的一则抖音账号中，其称 2024 年胖东来集团举座销售近 170 亿，利润 8 亿多（这里需要指出的是，胖东来除了超市还有电器、医药、电影等业态）。

横向对比一下永辉超市与盒马，就能知说念，胖东来的单店营收才略如实遥遥最初。盒马 2024 财年为 590 亿领有超 300+ 门店；由于永辉超市还未发 2024 年财报，其 2023 年的数据为营收 786 亿，门店数则为 950 家；官网信息透露，物好意思集团在世界领有跨越 1800 家业态门店，年销售界限超 1000 亿元。

是以一个不合称式的数据统计如下（时辰周期和数据并不严谨），胖东来、盒马、永辉超市以及物好意思，单个门店的年营收分手为 13.07 亿、1.96 亿、0.82 亿和 0.55 亿。

开最少的店，但单店营收秒杀扫数同业，即是这一轮胖东来校正永辉、物好意思的最大底气。

3 月 21 日，物好意思位于北京学清路店的首个「胖改」超市运行营业，据物好意思方面发布的战报暗示，当日开业截止晚上 6 点这家「胖物好意思」的销售额就杂乱了 100 万元。

淌若从开业的东说念主流量推崇来看，胖东来果然领有了「画龙点睛」的才略，尽管列队的护栏还是无谓了，但这里依然东说念主潮涌动。《电商干戈》第二周的一个中午前往时，明显地发现「胖东来自营品牌专区」和「烘焙、熟食区域」东说念主流量居多，其他则可叫作念简单区域的东说念主流量则较少。

这里还有其他一组数据。永辉超市石景山喜隆多胖改店，营业首日销售总数达到 170 万元，是调改前日均销售的 6 倍；深圳卓悦汇店日均豪侈客流约为调改前 4.2 倍，日均销售额约为调改前 8 倍；世界首家调改门店郑州信万广场店营业首日客流翻 5.3 倍，日均销售额翻 13.9 倍。

固然，也少见据指向这些店面在经过一段时辰之后，东说念主流量和数据都有一定进程的回落。例如，永辉第二家调改店成都锦江文采广场店，在 2 个月之后东说念主潮就归于安心。

胖改店的东说念主潮与销售数据回落是一定的。但这也代表着，莫得隐私的胖东来，亦然最不勤学的胖东来。

只是以北京学清路店这家「胖物好意思」来看，应酬媒体上对其的吐槽，例如看到伴计饱食镇日、发现存烂掉的生鲜物品，或者不雅察到用购物车装运垃圾，这些吐槽的对比对象均是胖东来。

于是一个意思意思的风景会是，对这些胖改店管事的动怒或者吐槽，反而会加深豪侈者对胖东来本尊的招供。

这场「胖改大剖析」还莫得收尾。近期物好意思方面即暗示，将以学清路「胖物好意思」为模板，在 2025 年内完成世界跨越 30 家重心门店的调改升级。3 月 13 日，永辉超市发布 2025 年世界第二批调改门店名单，共 24 家门店，届时永辉超市学习胖东来自主调改门店将达到 83 家。

对于永辉、物好意思们而言，学习胖东来将是一个漫长的流程，成败也未可知。但不错明确地说，胖东来从来都是一个赢家，以这些门店胖东来参预到了世界市集，胖东来品牌也领有了更丰富、恬逸的销售渠说念，不错思见的是 2025 年胖东来的事迹仍会竣事大涨。

从许昌这个三线小城，千里淀二十多年间之后，胖东来运行走进了世界市集，也借助胖改参预到了北上广深这些一线城市，并活成了一个当代贸易传奇。

而比较较来看，阿谁也曾在北上广深与山姆会员店死战的盒马，则走入了另外一个说念路，下千里到「百强县」之中思要作念一家零卖之王。与此同期也将会同其友商小象超市、京东七鲜等伸开激战，跟着前置仓口头的再行燃起，这三家之间的炮火声还是越来越近。

斗转星移，世事变迁，旅途发展截然有异的两家公司胖东来和盒马，它们的发展故事仍然在雷厉风行的鼓吹着。

本文来自微信公众号"电商干戈"，作家：电商干戈体育游戏app平台，36 氪经授权发布。