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一场始于 7.65 亿元与 7695 万元的销售数据争议，将还是的 “癌症早筛第一股” 拖入退市幽谷，18 个月停牌期背后，是投资者权力与行业信任的双重磨真金不怕火。

26.66 港元上市到 14.14 港元停牌，9 倍差额引信任危险

2021 年 2 月，建造 6 年的诺辉健康在港交所敲钟，以 26.66 港元刊行价成为 “中国癌症早筛第一股”(股票代码6606.HK)，其中枢产物矩阵曾被视作行业标杆 ——“常卫清” 是国内独一获批肠癌筛查产物，“幽幽管” 拿下幽门螺杆菌自测首张证，“噗噗管” 独创便隐血居家检测先河。

滚动发生在 2023 年 8 月，作念空机构 CapitalWatch 发布拜访讲演，直指公司通过 “压货模式” 编造 90% 销售收入，称其 2022 年真确销售额仅 7695 万元，与公告的 7.65 亿元收支 9 倍。尽管诺辉健康以 “三方审计、药监局搜检” 回话质疑，但 2024 年 3 月审计机构德勤的 “拒签财报” 成为要津节点，港交所于当月 28 日强制其停牌，股价定格在 14.14 港元，较刊行价腰斩。

管制真空：18 个月停牌期 4 次高管变动，11 月到期注册证成未知数

停牌后的 18 个月里，公司管制堕入瘫痪：2024 年 9 月 CFO 高煜等高管陆续下野，年底创始东说念主朱叶青辞任 CEO，2025 年 2 月更以 79.89% 赞赏票被罢职彭胀董事职务。2025 年 8 月，开曼大法院委任临时清盘东说念主接收财富，董事会权力全面暂停。

比管制层悠扬更迫切的是产物行运。中枢产物 “常卫清” 注册证将于 2025 年 11 月到期，这款历经 7 年研发、插足超 1 亿好意思元的产物，曾以 95.5% 的肠癌检测智慧度通过大范畴临床历练。但记者 9 月 30 日致电公司独一客服热线时，对方仅暗示 “以官网公告为准”，而官网最新动态停留在 2024 年 4 月，官微仍在更新科普却对注册证问题只字未提。

6 次估值下调至 0.01 港元，1.92 亿补偿前例难照进实践

成本商场的冲击已知道。光大阳光智造曾将诺辉健康列为第一大重仓股，自停牌以来，其估值历经六次下调：从 14.14 港元跌至 12.73 港元、10.18 港元、8.50 港元、5.70 港元、1.57 港元，最终定格在 0.01 港元，近乎血本无归。

这并非孤例。港股商场此前已有康佰控股因财务作秀退市后，高管被判补偿 1.92 亿港元的前例，香港证监会可通过《证券及期货条例》催讨失当得利。但现在诺辉健康投资者尚未迎来明确的补偿机制，而港股退市后情景抓有东说念主管事受限的法例，更让维权之路添阻。

10 万东说念主群抽样背后，60% 筛查遮掩率下的诚信底线

诺辉健康的窘境折射出癌症早筛行业的成长之痛。现时国内癌症早筛商场需求鼎沸，辽宁省 2025 年城市癌症早诊早治神气缱绻完成 10 万东说念主群抽样，高危东说念主群筛查遮掩率主意冲突 60%，华大基因等企业也在加快布局多癌种筛查。

行业快速发展更需守住底线：一方面，革命产物需以 “Clear-C” 历练般的严谨性夯实临床基础；另一方面，财务透明与公司管制是企业存续的前提。正如香港证监会行政总裁梁凤仪所言，商场公义需让犯警者付出代价，更需为投资者筑牢防地。

(辅导：实质来自：诺辉健康公告、逐日经济新闻、不雅察者网、往期公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考、不当作投资提议。)

尾声：

“ 距离港交所强制退市deadline日益附进，“常卫清”注册证的行运仍悬而未决。这场从明星企业到清盘边际的陨落体育游戏app平台，为生物科技行业写下了对于诚信与监管的千里重注脚。”